胡锦涛访美前人民币升值压力仍存

在中国国家主席胡锦涛下月十九日访美前，人民币兑美元中间价今日已经连续八个交易日升值，也是连续第三天创零五年汇改以来新高，报6.6229元，较上日收市价6.6212元升0.03%。而中国人民银行官员表明，人民币小幅升值，利大於弊，建议加快人民币市场化机制。一般相信，人民币会维持适度升值至少至下月，整年更可能升值百分之三至五。

人民币兑美元的中间价自今年六月十九日重启汇改以来，升值一段时间又维持平稳，最新一次升浪由一个星期前开始，累积半年升值约百分之三。一般预期，胡锦涛访美前，人民币升值的国际压力可能再次扩大，为缓解压力，由目前至明年一月上旬，人民币应该还会保持一定的升幅。法国巴黎证券(亚洲)首席经济学家陈兴动认为，美国国会中期选举已过，奥巴马政府的压力减轻，中国不会主动大幅调整人民币汇率，但明年人民币升值百分之三至之五，不足为奇。

交通银行首席经济学家连平亦表示，人民币加快升值，将有利於控制输入型通胀，因此，明年年初，人民币升值幅度会比较大，但达到目标後，人民币也可能阶段性贬值，而不是像零五至零八年般单边升值。

另外，人民银行调查统计司司长盛松成建议通过利率市场化，从根本解决负利率问题。他指出，人民币小幅稳步升值对中国经济的正面影响大於负面影响，他认为，现时应加快利率市场化步伐，在现时贷款利率基本由市场决定的情况下，可允许存款利率向上浮动一定幅度，可以首先在具备财务硬约束条件的金融机构中试点，逐步将加息预期转变为市场定价，既有助於改变负利率状态，亦有效推进利率市场化。

盛松成在人行网页上的文章更指出，不宜以加息来压抑通胀，因为美国联邦基金利率与内地隔夜拆借利率两者差额在今年11月已扩大到153个基点，加息只会吸引国际游资流入，不利稳健货币政策。