中国外汇储备第一的隐忧

台湾文经阁出版社推出的世界金融新书，田媛媛所著的《看懂世界金融》告诉我们：世界金融就像一盘大棋局，参与博弈的各方，谁才是掌局者？作者提出，看懂世界金融棋局的关键，在于看清金融全球化下的美元霸权。

本书第二章专门探讨“全球化下的美元霸权”，作者指出，以布雷顿森林体系确立为标志，美元取得世界货币金融霸主地位已超过半个世纪。尽管日圆和欧元曾经试图挑战美元的霸权地位，但美元地位依然巍然不动。作者指出，美元霸权使美国金融霸权成为可能。随著世界经济全球化的程度日益加深，美元霸权在不同时期呈现出不同的表现形式，但本质上是对持有或使用美元的经济活动征税和掠夺，这导致美元的强势地位，使美国经济泡沫化、腐败化，也导致世界其他国家在为美元买单。

美国是军事和经济强国，美元成為世界货币有著历史必然性，作者接着回顾美元称霸全球的历史：在一次世界大战爆发前，尽管大量资金的支出使纸币出现，但统治著世界经济的仍然是金属货币。在二次世界大战结束以后美国“战胜”了经济上与自己实力相当的英国后，自然而然地荣登金融霸权宝座。1944年7月1日，包括中国在内的44国代表云集美国新罕布夏州的布雷顿森林，举行了“联合国国际货币金融会议”，最终，会议通过了以怀特计划为蓝本的《国际货币基金协定》和《国际復兴开发银行协定》，即《布雷顿森林体系》。美元直接与黄金挂钩，各国政府可以以35美元1盎司的价格向美国兑换黄金。

美国坚持以金本位為基础，在此基础上建立新的国际汇率和贸易体系。美国通过马歇尔计划援助欧洲等国的重建，向各国发放大量美元纸币，而各国则透过美元购买美国商品重建国家。这就形成了一个资金运动的循环。

就这样，世界上新崛起的超级货币  美元的地位透过世界上主要国家签署的协定得到确立，它被当成世界货币来衡量其他货币，其地位显而易见。作者指出，这是2500年的世界货币史上前所未有的。

二次世界大战结束后的10年，因为欧洲、日本复兴所需要的关键技术和材料，都必须从美国进口，需要用美元结算，所以出现了美元重于黄金的现象。美元在战后国际货币体系中处于中心地位，成了黄金的等价物。此后，美元成为国际清算的支付手段和各国主要的国际储备货币。

外汇储备是否多多益善？一般来说，外匯储备的增加不仅可以增强宏观调控的能力，而且有利於维护国家和企业在国际社会的信誉，有助於拓展国际贸易。但作者在“外匯储备，让人欢喜让人忧”一节中说，外汇储备过多并非好事。外匯储备的规模保持在4个月进口总额的水準平上就可以了，中国目前持有的外汇储备高达2兆美元，已经远远超出4个月进口总额的水平了。外汇储备一旦过多就会成為一种负担，因為储备外汇并非没有成本，特别是当外匯储备数额巨大时，这个成本还比较高。

作者以中国为例说，目前，中国进口少，出口多，中国的外汇储备稳居世界第一，并且越来越多。中国目前巨额外汇储备的绝大部分是以美国国债形式储备的，而国债的收益率较低，也就意味著大量的资本没有得到有效的利用，这对于还在大量引进外资的中国来说，实在是很不划算。实际上，我们在购买美国国债的同时，美国人反过来拿著我们买美国国债的钱到中国来投资，获取高额的产业利润。

这就等于一方面穷人将给富人打工赚来的辛苦钱借给富人，而富人拿著从穷人处借来的钱再雇穷人打工，用赚取的利润来归还微薄的利息。这只会使得美国越来越富，而中国相对变穷。

作者指，精明的美国人还知道，美元一旦贬值，中国持有的美元储备实际上就少了，美国就减轻了很多债务。所以，美国人故意说“中国人绑架了美国经济”，藉著这个理由，美国就开始要求人民币升值。人民币升值意味著什么？人民币升值，美元就会相对贬值，那么中国的大量外汇储备就会严重缩水。如果人民币不主动升值，美国还有更绝的一招，猛然开动印钞机，大量地印制美钞，这必然会使美元贬值，人民币会被动升值。

美国经济学家估计，美元至少要贬值20％，最多可能贬值40％，如果真的有这一天，那中国持有的美国巨额外匯储备就要面临著20％～40％的缩水。由此可见，美元储备越多，风险越大。

中国这个大财主当得实在是憋屈，千辛万苦积攒下来的外汇储备，不仅没有给本国带来可观的利益，还遭到了「借钱人」的威胁。

如此看来，对於超额的外汇储备，实在是「想说爱你不容易」。所以，外汇储备还真是让人欢喜让人忧！

像中国、日本、印度、英国等世界眾多国家的外汇储备都是以美元為主要货币的。在一定程度上说，外汇储备越多，国家腰桿就越硬，但这种世界各国以美元為主要货币的外汇储备形势，不得不让人担忧，美国一有风吹草动，让世界各国怎么办？