中国评级14年来首次被降低债务评级

国际债务评级机构惠誉，因为忧虑中国信贷高速膨胀及影子银行扩张损害金融稳定，将中国本币债务评级中的长期本币发行人违约评级由「AA-」下调至「A+」级，展望为稳定。这是中国自1999年以来首次被降级。至于中国长期外币评级，惠誉维持给予「A+」级。

中国人民银行 网络照片

惠誉在9日发出的报告中指出，地方债问题持续困扰中国经济，估计中国地方政府负债或高达12.5万亿元人民币，占中国国内生产总值25.1%，较2011年的23.4%续升。报告又指出，地方政府负债与相关企业负债的透明度低，故此该批与地方政府关系密切的企业随时令地方债问题更趋严重。

另一方面，中国政府早年的量宽政策令中国信贷增长速度较实体经济增长高，金融体系稳定性下跌。当中，影子银行的冒起更令金融风险增加，惠誉报告预计，连同影子银行在内，金融体系放贷占中国去年生产总值高达198%，较2011年的125%更高；截至今年2月底，过去12个月社会融资总额仅得55%来自正常银行贷款途径，较2009年全年的76%下跌，金融风险正在增加。

惠誉补充，假若中国经济能成功转型至由内需带动，可能会调升相关评级。

中国券商宏源证券指出，惠誉下调评级可能令中国企业在海外融资的成本被提高，短期内对人民币汇率亦会产生贬值压力，但由于国内的债务水平未致于威胁复苏前景，大规模资金流出的可能性不大。长远而言，则有利规范地方政府发债。
澳新银行高级经济师杨宇霆认为，中国今年货币政策转紧，估计未来信贷增长速度会减慢，估计这对实体经济造成的风险可控。

另外，标普及穆迪两间评级机构则继续给予中国本币评级AA-及Aa3，展望分别为稳定及正面。