地方政府债务：中国经济的“深海巨蛇”

2014年新年第一天，法国大多数报纸都休刊，只有世界报和今日法国报继续出刊。二者都选择了新年展望作为头版主题。世界报的头条是“2014，金融高风险之年”，而今日法国报则用更加平民化的视角，盘点了法国社会在税制、消费和退休金等各个领域即将面临的新变化。

全球经济面临高风险

世界报文章认为，在2008年金融危机过去五年之后，2013-2014年之交的经济数据显示，复兴已经是一个确定的迹象，但在各大经济体中的节奏并不相同。经济学家认为，在美国和英国，目前看来投资坚挺、需求充分、就业扩大、产业重启，可以说真正的复兴。但在其他地方，尤其是欧元区，各大国虽然实现了增长，但复兴仍然步履维艰。而在新兴国家和地区，中国自2013年夏天以来经济指数跃进，但在其他地区有放缓趋势。

从数据上来说，欧元区整体增长率在2013年前三季度在-0.2%到0.3%之间徘徊，而尚未出炉的第四季度预计将是0.3%，2014年前两季度也将同样是0.3%。法国此前同样在正负分界线上浮动，预计第四季度增长率为0.4%，而新年展望则为0.2%。相比之下，英美两国则始终保持正向增长率，新年预期值则达到0.5-0.6%。

文章认为，新的一年中全球经济的高风险可能来自四个方面，一是日本经济的再度减速，尤其是从2014年4月起实施的消费税提高三个百分点的“安倍经济学”有可能导致日本陷入衰退。二是在某些新兴经济体中，例如印度尼西亚或印度，汇率危机仍然存在。三是欧元区的增长势头虽然在2013年第三季度得到确认，但这种复苏仍然很脆弱  尤其对于支撑一种以充分就业为目标的社会模式来说更是如此。四是美联储和欧洲央行的不确定性，尤其是可能的紧缩政策。

地方政府债务：中国经济的“深海巨蛇”

在这种全球经济高风险的背景下，中国的地方债务成为了一个尤其引人注目的话题，凸显出摆脱投资驱动型增长模式的困难。中国审计署近日公布的全国性债务审计结果显示，截至2013年6月，地方债务达到17.9万亿元人民币，比2010年上升了67%，占到国民生产总值的33.2%。而加上中央政府债务，则达到了30.3万亿元。

世界报记者蒂博（Harold Thibault）从中国镇江发回报道，以这个长三角富裕城市作为样本进行分析。由于中央政府严格控制地方政府对银行的直接借贷，因此镇江市诉诸于其他五大融资平台，最重要的则是当地的“城市建设投资集团”。这五大融资平台产生了1160亿债务，其中530亿是短期债务，但每年的直接收益只有6.45亿。

记者试图和五大融资平台的负责人进行沟通，但没有一个人愿意表态，暗示这涉及到地方宣传部门的批准，但后者直截了当地拒绝了记者。在债务违约情况下，究竟由谁来承担责任的问题显得模糊不清。

和全国大部分地区一样，镇江周边农村的土地自2008年起也被地方政府大量征用，转手卖给开发商。失地农民面临两个选择：要么一次性拿到补偿款，要么按月收款。但一位当地居民的话说，政府总是迫使农民选择第二个方案，原因可能是没有那么多现金。这也显示出地方政府存在违约的可能。

作者把地方政府债务比喻称中国经济的“深海巨蛇”  也就是隐藏的巨大风险。他引述摩根大通（JPMorgan）中国首席经济学家朱海滨的话说，中国政府债务总体而言仍然是可控的，当前的问题主要存在于分配领域，个别地方政府有可能无力偿还自身债务，但对此，中央政府尚未给出明确的解决方案。

这次审计披露的债务中，有60%将从现在起到2015年逐渐到期。但是到目前为止，北京政府无疑会极力避免美国底特律市的命运。国有银行会延展信贷期限，避免对违约风险进行制裁。