在日本，官民都非常平静地看待这个终于到来的事实，就像久闻了轰轰雷声，终于看到了下雨的人。首相菅直人度过了暑假回到首相官邸上班时，表示关切，但没有更多的反应。他说：“包括汇率问题在内，我认为有必要深切关注。”菅直人以外的财务、金融、国家战略大臣的反应也显示关注日元升值的汇率比GDP本身更多。不过一周来，菅直人政权并未采取任何措施，菅直人周一与日本央行总裁白川方明电话讨论后，决定目前还是观望日元升值。

事实上，菅直人和他的内阁大臣们正在为民主党9月14日党代表选举忙乱。菅直人要力争连任党代表，以维持他的政权，但企图复辟的前党干事长小泽一郎目前也蠢蠢欲动，加大了菅直人危机感，也生出了民主党内讧的危机。菅直人政权，或者说日本走马灯式的政权更迭模式，令几乎所有的政权都缺乏从长计议的打算、无心关注经济。日本大型保险公司-第一生命经济研究所主席研究员永浜利广说，如果政府和央行什么也不做，日本经济衰退会更严重：“现在牵引日本经济增长的是出口，可是第二季度的GDP内容分析来看，都是4月份在起作用，5、6月份出口减少，因为日元大幅升值。如果政府和央行什么应对都没有，那么日元会继续升值，今年下半年日本出口就会很差，经济会大幅衰退。”

现在日本像永浜这类经济研究员还忧虑，日本沉溺到哪里才能喘定。日本议论中国超越、成为世界第二经济大国的话题也没几年，就在今年春天国际货币基金组织IMF等世界金融机构发表的预测中，肯定指出中国超越日本就在今年。
但《朝日新闻》4月发表一项对5000多日本人做的民意调查说明，不介意日本沦为世界经济第三位的被访者超过半数，有53%，多于介意的47%。其中不介意的最大理由是日本应该探索经济大国以外的道路，其次是忧虑国家财政破产、GDP与国民生活无关、输给人口众多的中国实属必然等等。而介意的最大理由是如此发展下去，日本经济前景令人不安，其次是这反映了时代的转换、输给中国很懊恼、失去维持了长年的地位感到寂寞等等。

该调查还提出“中国的经济增长对日本是不是威胁”的问题，回答是的人占48%，大幅高于回答不是的19%，但回答说不上的人也有33%。问卷还有“你有没有以世界第二经济大国为荣”的问题，回答没有的最多，为41%，比30%回答有的人多。此外还问了“GDP与生活富裕有关吗”，结果33%回答无关的和44%回答说不出来的，大幅高于23%说有关的人。于是调查又问“哪些是取代GDP的幸福指数必要的因素”，回答健康的人最多，有3084人，其次是安定的职业。介于3000至2000人之间指出的因素依次是环境、治安、教育、收入，而认为最不影响幸福的因素依次是结婚与否、朋友多寡和平均寿命，只有不到200人。

《朝日新闻》引用一名59岁的琦玉县民的话说，他去西班牙旅行时，导游说西班牙的公务员月薪虽低，但也有别墅。于是这名快要退休的人不由地想到底什么才是富裕。另一名东京的51岁公务员说：“从温哥华冬季奥运会的金牌数就能感觉到国势差异，一个金牌都没拿到、全民只会一起舔伤口的日本，经济上也一样没赢的可能”。