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国际货币基金组织: 走向绿色经济的改革措施

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欧洲必须构建一个全新的更绿色的经济, 如果说这是一个目标的话,具体来讲,如何构建呢 ?国际货币基金组织欧洲部主任汤姆森首先指出,要运用公共资金引导必要的资源重新分配,同时保护最脆弱的群体。在劳动力和产品市场,应重点关注灵活性,包括确保将工人和雇主联系起来的短期工作制度是临时性的安排。在公司部门,支持计划应引入激励措施,鼓励具有稳健商业计划的公司获得支持,并防止注定会失败的公司获得支持。随着流动性需求转变为偿付需求,国家救助可能须采取注资的形式——欧洲多项举措已朝着这个方向发展。明确的碳定价也很重要,能够为有利于气候的私人投资回升奠定基础。最后,公共投资能够、也应该发挥牵头作用,重点支持绿色发展、数字化和构建经济韧性的其他方面。

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考虑到国情差异,欧盟很有必要采取联合财政行动。支持经济复苏将持续需要大量的 财政资源。“下一代欧盟”的一揽子计划将利用欧盟资金重点支持受疫情打击最严重,或者财政空间较小、收入水平较低且环境破坏更严重的国家,这将改善整个单一市场的情况。然而,为实现这一目标,关键在于该计划能发挥催化作用,而不是替代结构性改革和审慎财政政策。由于欧盟任何联合援助的规模都面临根本性限制,确保债务负担可持续性的责任将完全由国家承担。即使借款成本较低,所有国家都需要将前期刺激措施与可信的中期政策计划结合起来。

汤姆森说,在危机严重阶段和危机之后的阶段,货币政策仍将需要保持高度宽松。鉴于危机导致的需求不足会进一步削弱通胀前景,央行必须继续提供大规模刺激,确保金融市场流动性。在实践中,这意味着当前政策利率必须保持在极低水平,并通过净资产购买(关注债券利差和发行规模)为其提供支持。然而,一旦度过压力期,各国有必要反省如下问题:多年以来未达到通胀目标,如何正确区分货币政策和财政政策,在储蓄增速超过投资背景下全球均衡实际利率的下降,货币工具的选择等。欧央行的战略检查与以往一样非常关键。

最后,未来一段时间的另一项重点工作是确保银行能持续向经济供应信贷。历史告诉我们,如果高效的储蓄分配崩溃瓦解,危机往往会持续更长时间。目前,多数欧洲银行都具备信贷扩张所需的资本和流动性。然而,随着危机持续下去,市场将出现很多违约,这可能侵蚀银行的缓冲和贷款能力。因此,本次危机的一个反馈环可能仅仅是时间:疫情持续时间越长,信贷中断越严重,疫情后的经济复苏越缓慢。关键在于,监管机构确保银行为即将到来的考验做好准备。银行必须维持稳健的贷款标准,全额、透明地计提损失拨备,积极推进不良资产重组以保持其价值。一些国家可能有必要对银行进行资本重组。

鉴于各国仍将面临很多艰巨挑战,未来管理这场大规模危机将需要一种日益校准的方法。最初强调的“财政和货币政策开闸泄洪”已发挥其作用。然而,随着时间流逝,政策制定者也必须思考更长期的问题。即使较低的借款成本会抵消部分权衡因素,负责的政策制定者仍需权衡当前的迫切需要和未来对青年纳税人和新一代的负担。当局必须重振决心,以推行艰难的改革。

汤姆森指出,总体政策目标不是一个,而是两个:在当下挽救生命,从长远看,确保欧洲建立起更绿色、更安全的经济,让子孙后代能够平等地繁荣发展。

 

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