欧元再次面临严峻考验

欧元又再次面临严峻考验。在经历了希腊与爱尔兰的金融危机的冲击之后，葡萄牙目前的困境又使欧元区陷入紧张状态，欧元能否闯过难关，维持自己作为仅次于美元的全球第二大硬通货，这自然受到全世界所有国家的关注。

葡萄牙总理苏克拉迪上周三辞职，之前议会拒绝了新的财政提案,他本来希望这些举措能够让葡萄牙免于步希腊和爱尔兰後尘，不必向欧盟/国际货币金组织请求财政支援. 这是在主权债务危机不断蔓延的环境下,第二位沦为牺牲品的欧元区领导人，上月爱尔兰总理宣布下台。尽管苏克拉迪下台了，但他继续坚定不移地反对求援，并明确表示,至少在新的葡萄牙政府组建前会一直推行这一路线.在提早大选後可能约需两个月的时间来组建新政府。

欧元区官员透露，葡萄牙所需要的经济救助，可能达到600至800亿欧元。有人担心，葡萄牙危机蔓延的风险很高，加上全球局势不稳定，可能引发新一波向国际货币基金组织求助的借款潮。国际货币基金组织可能将寻求启动5,800亿美元的危机基金，以在全球不确定性加剧之时增强信心。

标准普尔上周四将葡萄牙长期主权信用评级从“A-”下调至“BBB”，并维持“A-2”的短期主权信用评级不变。这两项评级仍处于负面观察名单中。在标普看来，上述消息会导致葡萄牙政局动荡加剧，进而会挫伤市场信心并加大葡萄牙的再融资风险。惠誉将葡萄牙评级下调两个级距至A-，并称该国议会否决政府撙节措施後，其融资风险加大。惠誉警告称,未来三到六个月可能会进一步下调评等。

欧盟上周五在布鲁塞尔举行峰会，大家在防范危机机制方面达成共识，这项稳定机制用于帮助那些已经无法在市场上以合理的利率找到贷款的国家。欧盟各成员国领导人同意，在6月底前将其金融救助基金增加至4400亿欧元。大家在"欧元公约"，即欧元区最新经济协作公约上也取得重大进展。该公约通过规定制度化的欧元区领导人例行会议，打破了欧盟禁忌。其次，它创造了一个可以讨论经济政策领域的论坛,欧盟各政府之前总是因主权原因而将其视作禁区。随着对公约进行的各种修改日渐落实，有可能从很大程度上改变欧盟的运作方式,创造出一个速度多元化的欧洲。

德国最大的贷款银行德意志银行首席经济学家托马斯-梅耶指出，即使欧领导人就欧元公约达成一致，欧元也缺乏一个稳健的根基，并且面临长期的风险。但也有相反的观点。华尔街日报认为，欧元的抗干扰能力日益增强。该报的文章指出，随着葡萄牙政府垮台，该国可能寻求800亿欧元的援助。围绕欧元区将就竞争力和救助问题进行一场“大谈判”的希望正在消退。穆迪也已经下调了几乎整个西班牙银行业的评级。而欧元经受住了这一切的考验，并可能在未来经受住新的种种考验。

去年发生在希腊和爱尔兰的主权债务危机曾重创了欧元，欧元兑美元在去年4-5月和11月分别下挫了12.5%和7.7%，欧元甚至一度跌至1.19美元的年内低点。此次葡萄牙政府的下台只不过在周三推动欧元小幅走低，周四就展开了反弹。这其中的原因是多方面的。欧、美之间的利差是原因之一。 其次，欧元危机引发系统性风险的可能性正在下降。希腊和爱尔兰援助计划曾导致主要欧洲银行债务违约的担保成本大幅上升，但这一成本在最近几周不断下滑。同时，西班牙在冲击面前也已表现出很强的抗击打力：即便是银行业评级被下调，但10年期西班牙国债收益率与德国国债的收益率差周四却小幅收窄。核心欧元区经济已经受住了去年危机的考验。从目前来看，周四公布的欧元区采购经理人指数等一些令人鼓舞的经济数据支持了欧洲央行偏向加息的立场，而这一立场进而可能支持欧元，使其远离去年那场事关生死存亡的危机。