经过艰难谈判希腊与债权人终于达成救助协议

听众朋友，希腊与债权人周二经过彻夜谈判，终于达成第三轮救助协议。欧盟委员会周二表示，希腊与国际债权人原则上已就第三轮救助协议达成一致，敲定的援助总金额达850亿欧元。据法新社报导，欧盟执委会发言人布莱德塔特说：“我们尚未敲定的是政治性协议。”布莱德塔特说，统筹欧盟经济政策的经济与财政委员会将召集所有28个成员国，举行电话会议，以总结这项协议。

要闻分析

希腊与欧盟、欧洲央行、国际货币基金组织等机构此前都希望在本月20日以前达成这项协议，届时希腊必须向欧洲央行偿还34亿欧元贷款。目前双方均指出，仍有待敲定一些细节。希腊财政部人士指出，剩下的细节部分不至影响协议主体部分。希腊国会预计周四将就这个协议投票，如通过，欧元区周五将召开财长会议批准这项协议。然后该协议还需得到欧元区一些国议会的通过，包括德国议会。

协议的达成将为希腊艰苦的援助谈判画上句号。希腊今年用了不少时间来抵制债权人提出的撙节条件，在可能被踢出欧元区的警示之下才不得不做出让步。据一政府官员称，经过彻夜长谈，双方在最终财政目标上达成共识，而财政目标是此番救助的支配因素。自2016年开始希腊需要首先实现财政基本预算盈余。这位官员表示，按修改后的目标，希腊2015年基本预算赤字将相当于国内生产总值(GDP)的0.25%，2016年将转为基本预算盈余，规模相当于GDP的0.5%，2017和2018年的盈余目标分别为1.75%和3.5%。

应对银行业庞大的不良贷款是谈判的症结之一。希腊希望设立一个“坏帐银行”，接手问题贷款；债权方则希望将不良贷款打包，出售给不良债务基金。目前无法立即得知将如何解决这个议题。官员们对于如何在希腊设立一支主权财富基金，以从国有资产的私有化行动中筹措500亿欧元，也有争论。这笔资金中将有四分之三用来帮助银行进行资本重组并降低负债。消息人士称，双方已达成一致，将解除对希腊天然气市场的管制。

不过，新的救助协议中增加税收、改革社会福利制度、大规模私有化等内容，与希腊左翼执政联盟的竞选纲领有极大冲突，总理齐普拉斯继续面临巨大考验。在表决7月13日协议及相关立法的过程中，执政联盟约四分之一的议员曾经拒绝支持这一协议。

德国方面，目前德国的疑虑普遍未消，自2010年以来在对希腊的两次援助中，德国提供的救济最多，而且现下还要继续救济希腊。但也有报道说，希腊危机让德国政府省掉了超过一千亿欧元的债券利息支出。据分析，德国从希腊危机中受到以下两个效应的影响：其一，在危机时期，投资者不成比例地寻求安全，看中避险资产的回报率。报告指出，德国国债在希腊债务危机期间强烈受益于这种效应。其次，尽管欧洲央行的货币政策立场在1999~2007年期间已接近“最优”立场，但从德国立场来看，由于欧元区国家国家经济情况差异性过大，欧洲央行的货币政策仍然太过于迎合欧元区了。因此，据计算，德国政府在2010~2015年中期间，节省了超过一千亿欧元的债券利息支出。在这五年中，希腊的每一条坏消息都促使投资者更多购买德国国债。面对市场的不确定性，投资者改变他们的投资组合方向，购买更加向安全的资产，其评定标准是高级别的国家信用评级，也就是所谓的“飞行安全”效应。

在希腊与国际借款人达成救助协议的好消息刺激下，雅典股市周二上涨，ATG股指涨1.4%，银行板块大涨8%。从上周末起，由于有望达成纾困协议，使希腊躲过本月20日的债务违约，雅典股市连续多天走高，本周一雅典股市已经上涨了2.06%。而欧洲其他股市周二则普遍下滑。德国DAX指数跌近2%，法国CAC 40指数跌1.5%。 欧洲斯托克50指数跌近1.5%。欧洲的出口企业股价遭遇重挫。